ATR 止损是指将止损价设在距入场价或近期高点若干倍平均真实波幅（ATR）之处，使止损距离随个股的正常波动幅度而调整。波动大的股票止损更宽，波动小的股票止损更窄。
基本原理
ATR 由 J. Welles Wilder 于 1978 年提出，用于衡量包含跳空在内的个股典型日波幅。每日的真实波幅取以下三者中的最大值：
- 当日最高价减当日最低价；
- 前一日收盘价与当日最高价之间的距离；
- 前一日收盘价与当日最低价之间的距离。
ATR(n) 是真实波幅在 n 个交易日内的平滑值。按 Wilder 方法：当日 ATR =（前一日 ATR × (n − 1) + 当日真实波幅）÷ n，标准周期为 14 日。部分平台改用简单平均或指数平均，因此不同图表工具的 ATR 数值可能略有差异。
常见的止损设计有两种：
- 固定初始止损：入场价 − k × ATR，于入场当日确定。k 通常取 1.5 至 3。例如海龟交易法则采用 2 倍 20 日 ATR（称为 N）作为止损。
- 移动止损：由 Chuck LeBeau 推广的吊灯止损以最高价为基准：最近 22 日最高价 − 3 × ATR(22)。股价创新高时止损随之上移，且从不下移。其他移动止损方法的比较参见移动止损。
由于每股风险等于 k × ATR，ATR 止损可直接用于仓位计算：股数 = 账户风险金额 ÷（k × ATR），参见止损与仓位管理。
解读方法
- 倍数决定取舍：倍数小，单笔亏损小，但更容易被正常波动触发；倍数大，能容纳噪声，但同等风险金额下可买入的股数更少。
- 与持有周期匹配：日线 ATR 适用于持有数日至数周的交易，持有更久则宜采用周线 ATR 或更大的倍数。
- 以占股价的比例比较：ATR 为 2 美元，对 20 美元的股票而言很大（10%），对 400 美元的股票则很小（0.5%）。
- 结合价格结构：许多交易者会确认 ATR 止损同时位于有意义的支撑位外侧，而非恰好在其上方。
示例（数字仅作说明）
先计算真实波幅。前一日收盘价 50.00 美元，当日最高价 52.00 美元、最低价 50.50 美元。最高价减最低价为 1.50 美元，最高价与前收盘之差为 2.00 美元，前收盘与最低价之差为 0.50 美元，因此真实波幅为 2.00 美元，跳空高开的部分已计入。
再看两只股价均为 100 美元的股票，单笔风险 600 美元，止损为 2 倍 ATR：
| 股票 A | 股票 B | |
|---|---|---|
| ATR(14) | 1.50 美元 | 4.00 美元 |
| 止损价（入场价 − 2 × ATR） | 97.00 美元（距离 3%） | 92.00 美元（距离 8%） |
| 股数 = 600 ÷ 每股风险 | 200 股 | 75 股 |
| 持仓市值 | 20,000 美元 | 7,500 美元 |
两笔交易的风险金额同为 600 美元，波动大的股票只是仓位更小。若股票 B 随后升至 22 日高点 120 美元，ATR(22) 为 4.50 美元，则吊灯止损位于 120 − 3 × 4.50 = 106.50 美元。
局限与常见误区
- 跳空：ATR 止损仍是止损单，消息面可能使股价远低于止损价开盘，参见止损单与止损限价单的区别。
- ATR 滞后：冲击发生后，ATR 需数日才会升高，止损往往在波动已经到来之后才放宽。
- 财报：一份财报可能使股价在单个交易日内波动数倍 ATR。
- 过度拟合倍数：选取某次回测中表现最好的倍数，在新数据上往往失效。
- ATR 不含方向：它衡量波幅而非趋势，ATR 高只说明波动大，并不说明涨跌方向。期权所反映的波动率，参见历史波动率与隐含波动率。
Clear Tape 中的呈现
在 Clear Tape 的交易体系中，自建系统的止损可设为「入场价下方若干倍 ATR」，ATR 周期可自选，入场与离场条件亦可引用 ATR。ATR 按 Wilder 方法以经拆股调整的日线计算。多个预设系统采用 ATR：「20 日突破」的止损为入场价 − 2 × ATR(20)，确定后不再移动；「龙头趋势筛选」采用 ATR 移动止损，即 22 日最高价 − 3 × ATR(22)，只上移不下移；「21 日均线回踩」以 ATR(14) 检验止损距离。止损以每日最低价判断是否触发；若当日开盘即低于止损价，则按开盘价离场。自选股筛选与回测（可在历史价格上比较不同止损倍数）为 Tools 与 Pro 会员内容。
仅供学习与参考，不构成投资建议。