双均线策略以两条移动平均线给出买卖信号。快线自下而上穿过慢线，说明近期价格的上涨速度超过了稍长周期的趋势，新一轮上涨的最初几天往往如此；快线重新跌回慢线下方，则说明这股短期动能已经消退，交易随之结束。本预设采用 10 日与 20 日指数移动平均线（EMA），这一组合以日而非以周为单位作出反应，是许多波段交易者关注的参数。常说的“均线金叉买入、死叉卖出”，即是这一思路的通俗表述。
单独使用时，均线交叉会随价格的每一次摆动发出信号，下跌趋势中也不例外，而其中多数向上交叉只是短暂反弹。因此规则增加了一项过滤条件：收盘价必须高于 200 日简单移动平均线，即只在长期趋势仍然向上的股票上买入短期强势。止损在入场当日确定，取当日最低价与“入场价 − 2 × ATR(14)”中较高者，且最多低于入场价 10%。
均线交叉没有单一的发明者。以较长周期均线构成的版本，例如 50 日均线上穿 200 日均线的“金叉”，数十年来一直是技术分析的组成部分；9/21、10/20 等较快的组合则常见于波段交易。学院课程均线交叉逐步讲解其原理，本页则列明 Clear Tape 实际运行的规则及其用法。
完整规则
以下是 Clear Tape 中「10/20 EMA 交叉」预设实际运行的规则，每个交易日收盘后基于日线数据检查。本页与软件读取同一份规则，二者始终一致。
入场
- 10 日 EMA 上穿 20 日 EMA：今日收盘时位于其上方，前一交易日不高于它。
- 收盘价高于 200 日 SMA。按该收盘价买入。
止损
- 入场当日最低价与“入场价 − 2 × ATR(14)”中较高者，但最多低于入场价 10%。入场当日确定。
离场
- 10 日 EMA 下穿 20 日 EMA 时，按该收盘价卖出。
目标
- 系统本身不设目标。显示的目标价为 2R（入场价上方两倍“入场价 − 止损价”的距离），仅供参考，不会在该价位离场。
参数
| 参数 | 取值 |
|---|---|
| 快线 | EMA 10 |
| 慢线 | EMA 20 |
| 趋势过滤 | close > SMA 200 |
| 止损 | 当日最低价与入场价 − 2 × ATR(14) 取较高者；最多 10% |
| 最少历史 | 220 个交易日 |
所需数据
- 日线数据（开盘、最高、最低、收盘，已按拆股调整）：至少 220 个交易日，约 10 个月。
术语说明
- EMA（指数移动平均线）: 对近期收盘价赋予更高权重的平均值（每个新收盘价的权重为 2/(n+1)），因此比同周期的 SMA 转向更快。
- SMA（简单移动平均线）: 最近 n 个交易日（含当日）收盘价的简单平均值。“50 日 SMA”即最近 50 个收盘价的平均。
- 上穿 / 下穿: A 上穿 B：今日 A 高于 B，且前一交易日 A 不高于 B。下穿与之相反。
- ATR（平均真实波幅）: 个股的典型日波动幅度。每日真实波幅取“最高价 − 最低价”以及前一日收盘价分别到当日最高价、最低价的距离中的最大值（因此跳空也计入）；ATR(n) 按 Wilder 方法平滑（每个新交易日权重为 1/n）。以 ATR 设定的止损，在波动大的股票上离得更远。
- R（每股风险）: 入场价减去止损价。2R 目标位于入场价上方两倍该距离处。
适合人群
适合无法全天盯盘、但能在每日收盘后完成例行检查的交易者，偏好持有期较短、频率较高的交易，并须接受跳空风险。
这套策略适合希望规则尽可能简明、收盘后几秒钟即可完成检查的交易者：今日 10 日 EMA 是否高于 20 日 EMA，前一交易日是否不高于它。无需判断形态，也无需管理目标价，因此常被用作从主观决策转向书面规则的第一套交易系统。
简明的代价是滞后与反复。两条均线都跟随价格，因此入场晚于拐点，离场晚于高点；在横盘市场中两线缠绕，会产生一连串小额亏损。使用者以承担这些成本为代价，换取跟上真正形成的趋势，并按止损距离确定每笔仓位，使连续的假信号仍在可承受范围之内。
优势
- 回踩入场价更低，止损位置清晰。
- 每日收盘后决策一次，无需全天盯盘。
- 两类方法分别适用于趋势市，以及长期趋势仍在的震荡市。
- 均值回归交易逢强离场，通常持有 2–6 个交易日。
不足
- 隔夜与财报跳空可能使计划中的 1R 亏损扩大至 2R 或 3R。
- 均值回归单笔盈利较小，偶有数倍于常规盈利的亏损。
- 平均盈利较薄，结果对交易成本较为敏感。
- 依赖市场环境：震荡市中趋势入场易亏，下跌市中逢低买入易受挫。
容易失效的情形： 横盘震荡时小亏损不断累积；对急速的 V 形反转反应滞后。
常见错误
- 在 200 日均线下方交易交叉信号。过滤条件是规则的一部分；股价低于 200 日 SMA 时出现的向上交叉，通常只是下跌趋势中的反弹。
- 在盘中依据交叉行动。均线以收盘价计算，盘中出现的交叉可能在收盘前消失，信号只以收盘为准。
- 每逢连亏就更换均线参数。因近期交易失利而把 10/20 换成 8/21 或 12/26，属于过度拟合；参数应一次选定，经过回测后，以数十笔交易评判。
- 在横盘市场中期待趋势。两条均线贴近运行时，每隔几天就会交叉一次，多数交易小幅亏损。解读交叉信号之前，请先判断股票是否处于趋势之中。
- 因止损较近而忽视仓位。止损可能近至入场当日最低价，由此算出的股数会很大。请用仓位计算器按止损距离计算仓位，并为单一持仓占账户的比例设定上限。
计算示例
以下为示例数字，仅作说明。某股票收于 50.00 美元，200 日 SMA 为 44 美元；在这一收盘，10 日 EMA 由前一交易日的下方升至 20 日 EMA 上方。策略按 50.00 美元买入。当日最低价为 47.80 美元，ATR(14) 为 1.40 美元，入场价 − 2 × ATR 为 47.20 美元，两者取较高者，止损为 47.80 美元，距入场价远不足 10%。每股风险为 2.20 美元。
账户规模 25,000 美元、每笔风险 1%（250 美元）时，可买入 250 ÷ 2.20 ≈ 113 股，约 5,650 美元。若触及止损，亏损约 249 美元，即 1R。若股价走出趋势，数周后 10 日 EMA 在 56.50 美元的收盘重新下穿 20 日 EMA，则按该收盘价卖出，每股盈利 6.50 美元，合计约 735 美元，扣除成本前约 3R。假信号的情形则不同：两周后在 49.40 美元重新下穿，每股亏损 0.60 美元，约 68 美元。54.40 美元的 2R 价位仅供参考，本策略不设目标。
学习与练习
学院课程
计算器与相关文章
相关术语
在 Clear Tape 中使用
- 免费版 在「交易系统」页面开启「10/20 EMA 交叉」预设。规则完整成文，您也可以在预设规则的基础上搭建自己的交易系统（免费版：最多 5 套系统、50 只自选股）。
- Tools 每个交易日收盘后，「10/20 EMA 交叉」自动筛选您的自选股并列出信号，入场价、止损价与目标价直接标注在图表上。
- 免费版 「按我的交易系统检查」：在任意股票的日线上逐条检验「10/20 EMA 交叉」的每项规则，给出相应价位与注意事项（临近财报、成交清淡、跳空幅度超过止损距离），并附 AI 撰写的简要说明。免费版每日 1 次（试用），Tools 每日 10 次，Pro 每日 30 次。
- Tools 以两期检验回测「10/20 EMA 交叉」：先在 2000–2014 年评估，再原样运行于 2015 年至今，并与直接持有同样的股票对比；交易成本与每笔风险均可自行设定（Tools 每日 20 次，Pro 每日 50 次）。回测结果为假设性结果：报告会披露交易成本与幸存者偏差，历史表现不预示未来结果。
- 免费版 在免费交易日志中记录交易并标注所用系统：自动计算 R 倍数与期望值，AI 评分则评估每笔交易对计划的执行程度。
- Pro AI 教练根据您的实际交易方式提出规则建议（Pro，每月 5 次对话）。
仅供学习与参考，不构成投资建议。回测结果为假设性结果，不预示未来表现。