相对强度（RS）衡量个股相对于基准指数（如标普 500）或其他股票的表现。相对强度高的股票，在同一期间内涨幅更大或跌幅更小。
基本原理
常见形式有两种：
- RS 线：个股价格除以基准指数价格，逐日绘制。RS 线的绝对水平本身没有意义，重要的是方向：上行表示个股跑赢基准，下行表示跑输。
- RS 评级：将每只股票的过往表现与全部股票比较所得的百分位排名，通常为 1 至 99。评级 90 表示该股表现优于 90% 的参与排名股票。此类评级由《投资者商业日报》（IBD）推广，其具体公式未公开，但同类评级通常涵盖过去 12 个月，并赋予最近一个季度最高权重。
这一方法以动量效应为基础：过去数月领涨的股票，平均而言往往会在一段时间内继续领涨。自 20 世纪 90 年代初起，学术界对动量效应已有大量研究。以 William O'Neil 与 Stan Weinstein 的方法为基础的成长股体系，均借助相对强度寻找市场龙头。
相对强度不是 RSI。相对强弱指数（RSI）比较的是个股自身近期的涨幅与跌幅，数值介于 0 与 100 之间；相对强度比较的是个股与其他标的。一只股票回调后 RSI 可能仅为 35，相对强度却仍排在前 10%。
解读方法
- RS 线的方向：RS 线持续创出更高的高点，代表持续跑赢大盘。
- RS 线领先股价：RS 线先于股价创出新高，说明个股在大盘走弱期间依然跑赢，通常被视为领涨的迹象。
- 结合变化看评级：评级由 60 升至 85，比长期维持 85 但正在回落，更能说明领涨地位在增强。
- 板块同样适用：将同一比值用于行业 ETF，可观察资金轮动方向，参见板块轮动。
- 结合趋势：许多筛选条件同时要求相对强度高，且股价位于上行的 50 日与 200 日均线之上。
示例（数字仅作说明）
三个月内的两种情形，基准指数期初均为 500 美元：
| 大盘上涨 | 大盘下跌 | |
|---|---|---|
| 个股 | 50 → 55 美元（+10%） | 50 → 48 美元（−4%） |
| 基准指数 | 500 → 510 美元（+2%） | 500 → 450 美元（−10%） |
| RS 线（个股 ÷ 基准） | 0.1000 → 0.1078 | 0.1000 → 0.1067 |
| RS 线变化 | +7.8% | +6.7% |
两种情形下 RS 线均上升，但第二种情形中个股实际亏损。相对强度说明的是哪些股票最为抗跌，而非这些股票正在上涨。
评级示例：某股最近 3 个月、6 个月、9 个月与 12 个月的收益率分别为 20%、30%、25% 与 40%。最近一个季度权重为 40%，其余三项各占 20%，得分为 0.4 × 20% + 0.2 ×（30% + 25% + 40%）= 27%。若该得分高于 85% 的参与排名股票，评级即为 85。
局限与常见误区
- 相对强势不等于绝对上涨：下跌行情中，防御类股票常在股价下跌的同时创出 RS 新高。
- 基准的选择：以标普 500 衡量小盘股，可能仅因小盘股整体上涨而显得强势。
- 动量可能反转：领涨地位可能骤然结束；历史上，动量策略在市场转折点常遭受大幅亏损，因为此前跌幅最大的股票反弹最猛。
- 信号滞后：12 个月评级对领涨格局变化的反应较慢。
- 公式各异：不同机构的评级不可直接比较。
Clear Tape 中的呈现
选股器为每只股票列示 1 至 99 的 RS 评级，并可设定最低评级。Clear Tape 采用自有公式而非 IBD 的公式：0.4 × 3 个月收益率 + 0.2 × 6 个月、9 个月与 12 个月收益率之和（分别为 63、126、189 与 252 个交易日），并在最近交易日与全部具备一年历史的美国经营性公司排名。在交易体系中，预设系统「相对强度新高」在个股相对 SPY 的 RS 线收于前 252 个交易日最高值之上时提示，股价仍低于自身 52 周高点时为最强形态，并在系统图表中绘制 RS 线；「龙头趋势筛选」则要求个股在 6 个月与 12 个月内均跑赢 SPY。晨报会列出通过全部选股规则、RS 最强的个股。选股器、晨报、自选股筛选与回测为 Tools 与 Pro 会员内容。
仅供学习与参考，不构成投资建议。