趋势跟踪系统只能跟踪它能够定义的趋势。「这只股票看起来很强」不能构成规则。本节课介绍定义上升趋势的三种客观方法：波段高低点的结构、移动平均线的斜率与排列，以及相对大盘的强度。三者结合即构成龙头趋势筛选：一份值得关注的候选股票清单，供后续各课的突破入场使用。
以价格结构定义趋势
最早的定义源于 Charles Dow 在十九世纪末的研究：上升趋势是一系列不断抬高的波段高点与波段低点。每次上涨都越过前一个峰值，每次回落都止步于前一个谷底之上。在价格打破这一模式之前，趋势保持完整，最明确的破坏信号是收盘跌破最后一个抬高的低点。
结构是最直观的定义，也是交易者在图表上最先看到的特征。但用于系统化交易时，它的弱点在于取决于如何界定「波段」：三天的小幅波动与六周的调整都是波段，只是尺度不同。因此，规则通常将结构转化为数字，例如最近 n 个交易日的最高价或最低价，这正是第 3 课通道突破的做法。
以移动平均线定义趋势
移动平均线使趋势变得可以度量：均线的斜率反映方向，不同周期均线的排列反映短期与长期趋势是否一致。健康的长期上升趋势可由以下三项条件描述：
- 股价位于 200 日均线之上，这是市场最为关注的长期均线；
- 200 日均线本身向上，而不仅仅是股价在其上方；
- 均线依次排列：股价高于 50 日均线，50 日均线高于 150 日均线，150 日均线高于 200 日均线。
200 日均线必须上行，是因为熊市反弹中股价也可能暂时位于下行均线之上。均线排列之所以重要，是因为它表明各个时间尺度上的近期买家均处于盈利状态，上方被套筹码带来的抛压较小。各类均线的计算方法以及简单均线与指数均线的取舍，参见移动平均线。
龙头趋势筛选
Mark Minervini 在《股票魔法师》（Trade Like a Stock Market Wizard，2013）中公开了一套被广泛采用的此类检查清单。Clear Tape 的「龙头趋势筛选」预设即以此为基础，要求收盘时同时满足以下 8 项条件：
- 收盘价高于 150 日和 200 日简单移动平均线。
- 150 日均线高于 200 日均线。
- 200 日均线高于 21 个交易日（约一个月）前。
- 50 日均线同时高于 150 日和 200 日均线。
- 收盘价高于 50 日均线。
- 收盘价比最近 252 个交易日（52 周）的最低价至少高 30%。
- 收盘价比最近 252 个交易日的最高价低不超过 25%。
- 个股最近 126 个交易日（6 个月）和 252 个交易日（12 个月）的涨幅均超过 SPY。
每项条件各有作用。前五项确认长期上升趋势，且中期趋势与之一致。第六项确保个股已证明能够从低点大幅上涨，而非仅仅是反弹。第七项要求股价靠近高点，上方等待解套卖出的失望持有者较少。第八项要求具备领涨地位：个股须跑赢大盘，而不只是随大盘上涨。
有两点需要注意。其一，这是筛选条件而非入场信号。通过筛选的股票可能已远高于均线，在其刚刚达标时买入，往往意味着在大涨之后追高。筛选告诉您应关注哪里，第 3、4 课的入场规则告诉您何时行动。其二，牛市后期，许多股票恰在见顶前通过筛选，因此在大盘本身处于上升趋势时，这一筛选效果最好。
相对强度：寻找龙头，而非仅仅上涨的股票
市场上涨时，几乎所有股票都在上涨，龙头股则涨得更快、跌得更少。观察这一点最简单的方法是 RS 线：个股价格除以 SPY 等指数。RS 线上升表示个股跑赢大盘；RS 线下降则表示个股落后，即使其股价仍在上涨。
许多成长股交易者关注一种形态：股价仍低于自身前期高点时，RS 线已率先创出 52 周新高。这说明个股在大盘疲弱期间表现抗跌，大盘一旦转强便有望领涨。反之亦须注意，相对强势不等于绝对上涨：在下跌行情中，防御类股票可能一边下跌、一边创出 RS 新高。RS 评级及其局限，参见相对强度。
大盘优先
多数股票随大盘波动，指数处于调整期时，突破失败的概率明显上升。在依据任何信号操作之前，可先作一个简单的市场环境判断：SPY 是否位于上行的 200 日均线之上？创新高的股票是否多于创新低的股票？第二项检验参见市场宽度。本课程涉及的预设系统本身不含大盘过滤条件，因此这一判断需要您自行完成，例如在指数低于 200 日均线时减少持仓数量或缩小仓位。
实战应用
入场
将趋势定义作为门槛，而非触发信号。只有全部通过 8 项条件、最好 RS 线也接近高点的股票，才列入自选股，等待突破入场。未通过筛选的股票不建立新的多头仓位。
止损
筛选本身不设止损。一旦依据突破信号入场，即适用该入场规则自身的止损；若将筛选单独作为一套系统使用，预设采用 ATR 移动止损（见下文）。
目标
不设目标。只要持续满足条件，个股即保留在候选名单中。
失效条件
任一条件在收盘时不再满足，即将该股移出名单，最常见的情形是收盘跌破 50 日均线，或较高点下跌超过 25%。从结构上看，收盘跌破最后一个抬高的低点，传递的也是同样的信息。
Clear Tape 中的应用
「龙头趋势筛选」是交易体系页面默认启用的五个预设之一。当某日收盘 8 项条件首次全部通过、且前一交易日至少有一项未通过时发出信号，因此每只股票只在新近达标的当天提示一次。该预设至少需要 260 个交易日的历史数据，第 8 项还需要 SPY 的价格。与原书有一处不同：原版第 8 项为相对强度在全部股票中排名 70 以上，由于排名需要全市场数据，本预设改为要求个股在 6 个月和 12 个月内均跑赢 SPY。作为一套系统，它采用 ATR 移动止损（最近 22 个交易日最高价减 3 × ATR(22)，只上移不下移），任一条件在收盘时不再满足即离场。RS 线另有独立的「相对强度新高」预设，在个股与 SPY 的比值创 52 周新高时提示。自选股筛选与回测为 Tools 与 Pro 会员内容。
常见误区
- 200 日均线仍在下行，却仅因股价位于其上方便视为上升趋势。
- 在个股首次通过筛选的当天买入，既无入场形态，也无止损。
- 在下跌行情中混淆相对强势与绝对上涨。
- 忽视大盘：在指数下降趋势中继续执行只做多的趋势筛选。
- 通过筛选的股票较少时放宽条件以凑出更多候选；名单很短，本身就是关于大盘的信息。
小结
上升趋势可以从三个角度定义：结构（高点与低点不断抬高）、移动平均线（股价位于上行且排列正确的均线之上），以及相对强度（跑赢指数）。8 项条件的龙头趋势筛选将三者结合为一份客观的候选名单。它决定关注哪里，而非何时买入；后者是下一课突破入场的任务。
仅供学习与参考，不构成投资建议。