每一轮大幅上涨，都始于价格突破此前所处的区间。突破入场将这一事实转化为规则：当股票收盘价高于设定周期内的最高价时买入，并由止损处理大量失败的突破。本节课介绍两种经典形式，即通道突破与 52 周新高突破，以及哪些迹象有助于区分值得参与的突破与可能失败的突破。
通道突破
价格通道由两条线构成：最近 n 个交易日的最高价与最低价。常被称为「趋势跟踪之父」的 Richard Donchian 早在二十世纪六十年代即以「四周法则」进行交易：价格升破前四周高点时买入，跌破前四周低点时卖出。这两条线如今被称为唐奇安通道。
这一规则有一个必须明确的细节：通道取自此前 n 个交易日，不含当日。否则最高价总会包含当日，收盘价永远不可能高于它。因此，20 日突破是指收盘价高于当日之前 20 个交易日的最高价。
图中展示了典型的节奏。第一次突破后继乏力，离场线在接近保本处将其平仓。随后两次突破抓住了趋势，在落后 10 日的离场线最终被触及之前，回吐了部分盈利。通道突破只保证一件事：任何大趋势都必然触发它；但它并不保证任何单个信号有效。
回看期的选择：20 日还是 55 日
最著名的通道规则来自「海龟」：1983 年 Richard Dennis 与 William Eckhardt 招募了一批学员，以检验交易能否传授。据前海龟成员后来公开的资料，他们同时运行两套系统：
| 系统一 | 系统二 | |
|---|---|---|
| 入场 | 20 日突破 | 55 日突破 |
| 离场 | 10 日低点 | 20 日低点 |
| 过滤 | 若上一次突破本可盈利，则跳过本次突破 | 无：执行每一次突破 |
系统一的跳过规则源于一项观察：紧随一次成功突破之后的突破更容易失败。由于跳过信号可能错失重大趋势，系统二执行每一个 55 日信号，起到兜底作用。
回看期的选择是一种取舍，而非寻找最优数字。回看期越短，入场越早、交易越频繁，意味着更多的反复洗盘和更高的成本，但也有更多机会抓住拐点；回看期越长，入场越晚，错过的涨幅越多，但被噪声止损的次数越少。许多系统化交易者同时运行多个回看期，使结果不依赖于某一个恰好在过去表现良好的参数。
52 周新高突破
52 周高点是多数交易者关注的最长通道，并有专门的研究支持。Thomas George 与 Chuan-Yang Hwang（2004）发现，股价接近 52 周高点的股票往往继续跑赢，且这种接近程度可以解释较大部分的动量效应。他们的解释是锚定效应：投资者将原高点视为参照，不愿将股价推过这一位置，因此利好消息被缓慢地反映到价格中。一旦股价真正突破，过去一年内买入的所有人都处于盈利状态，上方不再有等待保本出局的套牢盘。
成交量是常用的确认指标。放量突破表明是机构而非少量小单在积极买入；缩量突破则常常回落。常见的门槛是成交量比 50 日均量高出 40% 至 50%。需要指出的是，研究支持的是「接近高点」对收益的预测作用；实践中使用的成交量条件、止损与离场规则是交易者自行添加的，并非该研究的内容。
确认突破
任何过滤条件都无法让突破稳操胜券，但以下特征可以改善胜算：
- 以收盘为准，而非盘中短暂越过：盘中越过高点、收盘又回落至其下方，说明突破遭到拒绝。收盘系统会等待收盘价确认。
- 收于当日波幅的上部：收盘接近当日最高价，说明买盘一直持续到收盘。
- 成交量高于平均水平：如前所述，参与度越高越好。
- 个股通过趋势筛选：股价位于下行的 200 日均线之下时出现的 20 日新高，通常只是熊市反弹，参见第 2 课。
- 未过度延伸：突破位置远高于原区间，意味着与任何合理止损位之间的距离过大。
即使满足上述全部条件，仍有相当比例的突破会失败。只要失败的交易被迅速止损、成功的交易得以充分延伸，这一点完全可以接受，正如第 1 课所述。
实战应用
入场
当股票收盘价高于前 20 个交易日的最高价时买入；或收盘价高于 52 周高点、且成交量不低于 50 日均量的 1.5 倍（20 个交易日内首次出现）时买入。优先选择通过龙头趋势筛选的股票。信号在收盘时形成，较为现实的成交价是次日开盘价。
止损
通道突破：入场价减 2 × ATR(20)，于入场当日确定。52 周新高突破：取入场当日最低价与「入场价减 2 × ATR(14)」中的较高者，但最多低于入场价 10%。第 5 课将说明如何据此距离计算仓位。
目标
不设目标，由离场规则决定。
失效条件
20 日突破交易在收盘跌破前 10 日低点时结束；52 周新高突破交易在收盘跌破 50 日均线时结束。即使尚未触及上述离场线，股价迅速跌回原区间也是一个早期警示。
Clear Tape 中的应用
交易体系页面中有两个预设完全按照上述规则运行。「20 日突破」在收盘价高于前 20 个交易日最高价时买入，止损为入场价 − 2 × ATR(20)，收盘跌破前 10 个交易日最低价时离场。它与海龟规则有两处已注明的差异：海龟在盘中价格一越过 20 日高点即买入，而该预设等待收盘确认；「上一次突破盈利则跳过」的过滤条件未采用。「52 周新高突破」在 20 个交易日内首次出现收盘价高于前 252 个交易日最高价、且成交量不低于前 50 个交易日均量 1.5 倍时买入，止损如上所述，收盘跌破 50 日均线或触及 ATR 移动止损（22 日最高价 − 3 × ATR(22)）时离场，以先发生者为准。如需检验 55 日版本，可在规则构建器中将「收盘价高于 55 个交易日最高价」设为入场条件，止损设为 2 × ATR(20)，离场条件设为「收盘价低于 20 个交易日最低价」。自选股筛选与回测为 Tools 与 Pro 会员内容。
常见误区
- 通道计算包含当日，导致「突破」永远不会发生；或买入盘中越过、收盘却回落至高点下方的假突破。
- 在回测中将回看期优化为某一个最佳数值。
- 在股价位于下行 200 日均线之下的股票中参与突破。
- 入场后因认为突破「理应成功」而放宽止损。
- 晚了数日才追入突破，此时与止损的距离已扩大一倍。
小结
突破入场在收盘价高于设定周期最高价时买入，因而不会错过任何大趋势。20 日与 55 日通道在速度与可靠性之间取舍；52 周新高则兼具研究支持与上方无套牢盘的优势，成交量有助于确认。多数突破仍会失败，因此止损与仓位的重要性不亚于入场。下一课将讨论那些往往孕育最佳突破的窄幅整理。
仅供学习与参考，不构成投资建议。